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　　财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，百度首席技术官王海峰，移动生态事业群总裁罗戎，CFO何俊杰等高管出席随后召开的财报电话会议，回答了提问。

　　大家好。第四季度，百度整体业务总收入为人民币261亿元。我们的核心AI驱动业务收入超过人民币110亿元，占百度整体业务收入的43%。在AI云基础设施方面，来自AI加速器基础设施的订阅收入同比增长143%，较第三季度的128%进一步加速。

　　同时，Apollo Go保持了强劲势头，本季度提供了340万次全无人驾驶运营行程。总行程同比增长超过200%。2025年是我们生成式AI之旅的第三年，也是AI成为我们业务新核心的关键一年。2025年，我们在将AI扩展到各个业务、加速AI云增长、扩大自动驾驶出租车运营并改善单位经济效益，以及深化AI融入移动生态方面取得了实质性进展。通过AI原生的视角审视我们的业务组合，我们核心AI驱动业务的势头在2025年持续增强。

　　AI云基础设施凭借其高效且成本效益高的训练和推理能力，获得了强劲的市场吸引力。2025年，AI云基础设施收入达到约人民币200亿元，同比增长34%，超过行业增速。我们的AI应用组合是行业内最全面的之一，结合了AI赋能的旗舰产品和解锁全新用例的AI原生应用。2025年全年，AI应用收入超过人民币100亿元。

　　Apollo Go达到了一个重要里程碑。仅2025年一年，我们就提供了超过1000万次全无人驾驶运营行程。迄今为止，我们已累计向公众提供了超过2000万次出行服务。随着我们加速全球扩张，Apollo Go的业务版图现已扩展至全球26个城市，巩固了我们在自动驾驶出行服务领域的领导地位。最后，我们的AI原生营销服务，包括数字人和智能体，保持了强劲增长，收入同比增长110%。这些成果共同证明了AI对百度价值创造日益增长的贡献，以及我们将AI能力转化为可扩展商业影响的能力。现在，让我分享本季度的主要亮点，从我们的自研AI芯片开始。本季度，我们宣布了拟议的昆仑芯分拆和独立上市。

　　这使得客户能够以更低的集成成本更快部署。我们的AI芯片的独特之处在于，它们已在不同行业的领先企业中得到大规模、真实世界部署的验证，涵盖金融服务、电信、IT和互联网等领域。客户选择我们的芯片，是因为其可靠的性能、稳定的规模化供应、卓越的软件兼容性以及强大的效率，尤其在推理工作负载方面。展望未来，随着AI基础设施需求的持续加速，我们看到百度和昆仑芯都面临着重大的机遇。接下来，我将谈到我们的AI云基础设施。我们的基础设施是中国最先进的之一，由多样化的国内和国际高性能计算资源提供支持。第四季度，来自AI加速器基础设施的订阅收入同比增长143%，2025年全年实现三位数增长。重要的是，我们看到收入模式持续向更具经常性、结构更健康的方向转变。

　　我们继续加强在互联网服务、游戏、自动驾驶和具身智能等不同行业的布局，突显了我们基础设施的多功能性。特别是具身智能，显示出显著势头。第四季度，该垂直领域的收入环比翻倍。我们迎来了一批新的领先人形机器人公司，巩固了我们作为中国快速发展的具身智能行业首选云服务提供商的地位。接下来，我将介绍我们的基础模型进展，这是我们AI能力的关键部分。

　　我们仍然完全致力于推进我们的专有基础模型文心一言（ERNIE）。继上季度推出文心一言5.0后，我们在一月份发布了更新版本。在推进文心一言的过程中，我们始终遵循清晰的应用驱动方法，使文心一言在我们业务组合最重要的领域表现最强。为了更有效地执行这种方法，我们最近将模型开发组织重组为两个专门团队。

　　一个团队负责推进文心一言最先进的基础模型能力，在这个快速发展的领域保持我们的技术优势。另一个团队为特定业务需求定制模型，降低成本，改善响应延迟，优化模型大小和效率，以确保我们的技术不仅前沿，而且可以在我们的各项业务中轻松扩展。两个团队之间的紧密协作确保我们的技术立足于现实世界的需求，同时我们的应用受益于持续的技术进步。现在，转向AI应用。

　　这使得购物、预订和医疗咨询等操作可以无缝地在搜索体验中完成。在春节期间，我们迅速行动，通过将最近流行的开源智能体框架OpenClaw直接一键集成到百度App中，拥抱最新的AI智能体创新，使我们的用户能够立即受益于尖端的智能体AI能力。拥有约7亿的月活跃用户（MAU），我们为近一半的中国人口提供了便捷访问OpenClaw的途径。对于文心助手（Ernie Assistant），这是我们平台集成的AI聊天机器人，我们通过引入更广泛的多模态能力来增强用户体验。

　　这些改进得到了用户的好评，推动文心助手的月活跃用户在12月超过2亿。同时，随着我们扩展AI搜索API，其采用在第四季度加速，调用量环比增长超过110%。凭借行业领先的权威性、全面性和新增加的多语言能力，我们的AI搜索API现在为国际市场打开了更广阔的可能性。接下来是数字人，它代表了一种引人注目的AI应用形式。

　　另一个进展领域是我们的无代码开发平台Miaoda，它使没有编码经验的用户能够通过自然语言构建应用程序，包括微信小程序、网站、小游戏等。继第四季度推出Miaoda的国际版本MeDo后，截至2月初，全球用户已创建了超过一百万个AI应用，所有这些都不需要编写一行代码。展望未来，我们看到在AI应用开发领域解锁更大可能性的重要机会。

　　最后，我们正在利用AI解决运营问题，并推动各行各业的效率提升。一个例子是我们的先进视觉智能平台ETN。ETN使企业能够通过智能视觉分析自动化运营合规和安全检查，而咖啡连锁店、快餐店和高级餐厅的知名品牌现在正在使用ETN来确保其数千家门店的高标准运营。另一个例子是我们的自演进智能体FM Agent，旨在解决复杂的运营挑战。

　　PSIG整合了我们两个面向消费者的旗舰AI应用——和百度网盘。甚至在这次组织整合之前，这两个团队已经在产品层面进行合作，提供了像FreeCanvas和Jamflow这样的创新。随着我们加速推出新应用，以推动由应用层创新驱动的强劲增长曲线，这个新事业群将在未来实现更深层次的协作。转向物理AI，Apollo Go代表了我们在物理世界中最大的AI应用。

　　2025年是Apollo Go加速扩张的一年，我们在此过程中巩固了在运营规模上的领导地位，并在全球扩张方面取得了重大进展。我们继续快速扩大全无人驾驶运营规模，第四季度提供了340万次全无人驾驶运营行程，每周行程峰值超过30万次。总行程同比增长超过200%。截至2026年2月，累计向公众提供的出行服务已超过2000万次，牢固确立了我们在全球自动驾驶出行服务领域的领先地位。

　　我们带着在主要国际市场的势头进入2026年。在英国，我们推进了与Uber和Lyft的合作伙伴关系，推进了在伦敦试点自动驾驶汽车的计划，测试预计将在2026年上半年开始。这代表了Apollo Go国际扩张的重要一步，将我们的右舵驾驶自动驾驶出租车能力从香港扩展到另一个具有战略重要性的市场。在瑞士，继上季度进入市场后，我们开始了在圣加仑的测试。在中东，我们在阿布扎比和迪拜都取得了进展。

　　在阿布扎比，我们一月份与Auto Go在Yos岛推出了全无人驾驶叫车服务。在迪拜，我们从道路与运输管理局获得了该市首个全无人驾驶测试许可证。我们还宣布了与Uber全球合作伙伴关系的下一阶段，通过Uber平台将我们的全无人驾驶叫车服务带到迪拜。这些都是加速我们在阿联酋进展的关键里程碑。在亚洲，我们进入了一个新市场——韩国，从首尔都市圈开始，进一步扩展我们在亚洲地区的业务版图。同时，在香港，我们将开放道路测试扩展到荃湾，并启动了机场岛和东涌之间的跨区测试，使我们离那里的商业准备更近了。截至2026年2月，Apollo Go的全球业务足迹已达到26个城市，展示了我们的自动驾驶技术在多样化的监管和运营环境中的可扩展性。展望未来，我们专注于加速扩展到全球更多城市，同时持续提升运营卓越性和单位经济效益。

　　我们在不同市场日益增长的经验增强了我们进一步扩展的信心，我们预计随着时间的推移，更多城市将实现正的单位经济效益。支撑这一扩张的是安全，这是我们一切工作的首要任务和基础。我们的自动驾驶出行服务是世界上最安全的，我们的全无人驾驶车辆平均每超过1200万公里才发生一次安全气囊展开事故。随着规模的扩大，我们将继续加强安全标准，确保持久的可靠性。

　　谢谢。晚上好，Robin，Haifeng，Haijian。感谢你们回答我的问题。我有一个关于模型的问题。我们注意到最近模型迭代非常活跃。管理层如何看待当前的竞争格局？而百度最近也发布了更新的文心一言5.0，并做了一些组织调整。那么管理层能否讨论这些举措背后的战略理由，以及公司如何看待模型演进与应用在你们整体AI战略中的关系？谢谢。

　　你好Alicia，我是Robin。我们确实看到最近模型发布非常活跃。市场竞争激烈且发展迅速，但在所有竞争中，我们始终相信应用比模型更重要，因为模型最终是通过应用创造价值的。

　　我们相信，我们将继续在关键应用场景中提升文心一言的性能。与此同时，高价值的应用场景持续为文心一言提供真实数据和反馈，驱动模型迭代，使文心一言越来越好。另一个团队更贴近特定需求和应用场景，专注于降低成本、提高速度和增加效率，或为特定用例利用最佳的可用模型，所有这些都旨在帮助企业根据其实际需求更好地利用AI。我们认识到模型能力是广泛的，应用场景可能高度多样化，没有一个模型能处处领先。

　　晚上好，管理层团队，感谢你们回答我的问题。我有一个关于百度AI云的问题。我们注意到百度AI云收入在2025年全年实现了强劲增长。您能否详细说明并帮助我们理解强劲收入数字背后的关键增长动力？以及我们应如何看待2026年AI云的收入增长前景？谢谢。

　　谢谢Alex。我是Dou。2025年，我们的AI云收入（包括来自AI云基础设施和AI应用的收入）达到了人民币300亿元。AI云基础设施收入同比增长34%，超过了更广泛的市场。

　　我们的AI基础设施由多样化的芯片组合提供支持。我们在异构计算和统一调度方面建立了深厚的专业知识，这使我们能够高效地管理来自不同芯片供应商的计算资源，并实现行业领先的性能和效率。同时，我们自研的芯片能力提供了显著的竞争优势。正如Robin刚才提到的，我们自研的昆仑芯AI芯片提供了强大的性能、兼容性和成本效益。

　　它们已在金融服务、电信、能源和互联网等行业的领先企业客户中大规模部署，市场反馈非常积极。昆仑芯是我们自己云平台计算能力的关键组成部分，在我们整体的AI基础设施中发挥着重要作用。随着AI需求的增长，我们AI基础设施的优势将变得越来越明显。除了我们刚刚讨论的AI基础设施，我们还在不断发展我们一流的智能体基础设施，以帮助企业快速构建和规模化部署AI智能体。

　　谢谢陈先生回答我的问题。实际上，本季度我们看到AI赋能业务继续实现相当稳健的增长。管理层如何看待这些AI赋能业务当前的发展阶段？我们预计何时能分享到，比如，百度整体业务的50%，以及未来AI赋能业务的关键驱动因素是什么？谢谢。

　　好的，让我先分享我们如何看待核心的AI赋能业务。这包括AI云基础设施、像和百度网盘这样的AI应用、我们的自动驾驶出租车业务Apollo Go，以及我们的AI原生营销服务，包括智能体和数字人。AI赋能业务根据我们产品和服务的性质来组织业务，在这些产品和服务中，AI正在赋能每一个业务，以创造有意义的客户价值和商业影响。第四季度，AI赋能业务收入超过人民币110亿元。这大约占百度整体业务收入的43%。

　　这个百分比在最近几个季度迅速上升，AI赋能业务正成为我们整体收入增长的核心驱动力。我们的每一个AI赋能业务都有清晰的战略定位和竞争优势。首先是AI基础设施，即AI云基础设施。我们看到企业将AI从试点扩展到生产，而我们全栈端到端的AI能力使其能够以有竞争力的成本实现强劲性能。AI云基础设施收入在2025年增长快于行业平均水平，其中基于订阅的AI加速器基础设施收入在第四季度急剧加速。

　　好的。晚上好，管理层。感谢你们回答我的问题。管理层能否详细阐述一下你们用于分配资本的框架，包括股东回报、内部投资和潜在的战略机会？另外，管理层能否评论一下昆仑芯在百度集团内部的长期战略定位？谢谢。

　　这些举措包括加强披露、提高运营效率、优化组织架构、推进拟议的昆仑芯分拆和独立上市，以及宣布我们新的股票回购计划和首次分红政策。最近，我们还改组了PSIG，即个人超级智能事业群，整合了和百度网盘。总而言之，这些举措反映了一个连贯的执行框架，展示了我们改进的管理执行力和我们持续致力于创造股东价值的承诺。以我们新的股票回购计划为例。

　　我们非常专注于为股东提供清晰且可持续的回报。因此，近期，在二月份，董事会批准了一项新的50亿美元股票回购计划，我们计划以非常有纪律和透明的方式定期执行。我们还引入了百度的首次分红政策。我们相信，这项政策的引入，连同大规模的股票回购计划，将进一步增强我们的股东回报形象，并吸引更广泛的投资者，从而进一步多元化我们的投资者基础。

　　正如你提到的，拟议的昆仑芯分拆和独立上市是另一个很好的例子。我们在上市进程中取得了非常好的进展。昆仑芯是超过十年投资的结果，它代表了我们四层AI堆栈中一个关键的基础设施组件。我们相信这次分拆和独立上市将获得市场的高度认可，并为百度的股东释放巨大价值。所以展望未来，我们坚信公司拥有巨大的价值，我们将通过各种举措持续释放它。

　　嗨，谢谢管理层。我的问题是关于自动驾驶出租车的。首先祝贺自动驾驶出租车扩展到更多国家，特别是我的家乡香港。您能分享一下2026年的海外战略吗？你们在那里的关键竞争优势是什么？另外，最近Waymo的估值为1260亿元人民币，管理层如何考虑释放Apollo Go的价值？你们会考虑分拆吗？谢谢。

　　嗨，正如我上季度提到的，我相信自动驾驶出租车在全球范围内已达到一个临界点。通过持续提供安全的自动驾驶里程和积极的行驶里程，我们看到越来越多的国家和地区为自动驾驶出租车运营创造了支持性环境。我们相信这个行业将在2026年加速发展。

　　Apollo Go是这一领域的明确全球领导者。我们已经完成了超过2000万次累计行程。在高峰时期，我们的每周全无人驾驶行程超过30万次。至今，Apollo Go的车队已累计行驶超过3亿自动驾驶公里，其中超过1.9亿公里是全无人驾驶的，且拥有出色的安全记录。我们还在继续推进我们行业领先的技术，使行程更安全、更舒适。

　　我们也在加速国际扩张，以抓住全球机遇。如今，我们的全球业务版图横跨各大洲的26个城市，覆盖左舵和右舵自动驾驶出租车市场。我们的自动驾驶系统在任何地方都能可靠运行，跨越不同的交通模式和不同的城市环境。值得注意的是，很少有玩家进入右舵驾驶自动驾驶出租车市场，而我们已经建立了业务并正在取得快速进展。

　　此外，我们拥有根本性的成本优势。RT6是世界上第一款从零开始为L4级自动驾驶设计、专门制造的量产车型。每辆车低于30,000美元的成本，RT6提供了业界最佳的成本结构，结合我们领先的运营效率，这使我们能够在全球范围内实现最低的每英里成本，同时保持卓越的安全性。我们是第一家于2024年底在武汉实现单位经济效益（UE）盈亏平衡的公司，如您所知，大多数主要城市的叫车价格都高于武汉。为了加速全球扩张，我们正在利用多样化的战略伙伴关系。例如，我们今年将与Uber和Lyft在伦敦合作推出服务，在迪拜也与Uber合作。

　　我的问题是关于竞争的。我们看到面向消费者的AI竞争最近愈演愈烈，尤其是在春节期间。您如何评估当前的竞争态势？您认为百度的AI to C产品，例如文心一言助手，其差异化和市场定位在哪里？最后，如何考虑其变现路径？谢谢。

　　我是Julius。AI to C产品市场竞争非常激烈。我们看到一些竞争对手在过去的春节采取了非常激进的市场策略来快速扩大用户基础。然而，随着技术和产品的快速发展，我们仍然相信我们的核心策略应立足于真实的用户需求。我们致力于通过AI创新持续增强我们现有产品和服务的能力，以更好地服务我们的用户。在我们面向消费者的旗舰产品百度App中，我们已经构建了文心一言助手，以加强我们在整个用户旅程（从信息获取到提供解决方案和完成任务）中的服务能力。

　　在信息获取方面，我们通过文心一言助手显著增强了用户获取信息的方式。例如，我们通过RAG提高了答案的准确性和相关性，并且文心一言助手的错误率维持在较低水平，极少出现幻觉，为用户提供高度可信的内容。我们还将多语言AI搜索API能力集成进来，使用户能够在对话中访问更广泛的信息来源，提高了信息的丰富性和可用性，尤其在旅行规划等场景中非常有用。在12月，文心一言助手的月活跃用户（MAU）超过了2亿，且对话轮次和用户参与度增长非常迅速。

　　在任务完成方面，我们正在集成MCP智能体，将用户与工具和现实世界服务连接起来。仅本季度，我们就增加了近100项服务能力，尤其是在医疗、旅行、教育和电子商务领域。例如，通过集成到文心一言助手中的百度健康MCP，用户可以访问一系列医疗健康能力，从线上咨询到线下服务。在电子商务领域，我们的MCP模块实现了非常强劲的季度环比GMV增长。

　　嗨，感谢你们回答我的问题，晚上好。我的问题主要集中在AI投资上。您如何看待未来12到24个月与AI相关的资本支出？我们应该如何看待这些AI投资的回报情况，以及预期对长期利润率的影响？总的来说，您认为未来在哪里可以找到进一步的效率提升机会来支持利润率和现金流的改善？谢谢。

　　谢谢。我是Henry。首先，关于资本支出和AI投资，自从我们在2023年3月推出文心一言以来，我们已经投资了超过1000亿人民币。未来，我们将继续保持这种投资密度。

　　第二，我们非常关注回报，并理解投资者对投入资本回报率的关注。这就是为什么我们努力改善财务表现，并在过去几个季度在关键指标上取得了良好成果。例如，第四季度，百度的毛利润实现了两位数的环比增长，百度的非GAAP营业收入环比增长了约30%。我们在利润率方面也表现更好。重要的是，百度的运营现金流在第三季度转正，并在第四季度保持为正。下半年，运营现金流接近40亿人民币。百度的自由现金流也在第四季度转正。

　　春节客流量超300万人次，营业额近3亿！四川泸州江阳消费市场“热辣滚烫”

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　　孙楠、黄征、罗中旭……3月1日，泸州奥体中心激情开“zhuá”！购票通道→

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　　【来源：泸州新闻网】春节假期已经结束寒假也进入尾声根据此前发布的泸州市中小学2025-2026学年度校历我市中小学春季开学报名时间为3月1日3月2日正式行课本学期实际教育教学时长：小学/初中：19周高中：20周春假时间：原则上春假集中安排在清明节假期前3天与清明节假期形成连休暑假

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　　满城春意早已上线你知道吗？今年泸州气象学上的春天其实在春节放假前就到了今年泸州的春天为何提前？记者从泸州市气象局了解到，今年泸州从2月11-12日开始陆续进入气象学意义上的春天，较常年提前。以去年为例，去年进入气象学意义上的春天是3月下旬。

　　封面新闻记者 徐庆新春伊始，万象更新。在2月25日四川省“实干担当奋力推进‘十五五’良好开局动员部署会”擂响开年战鼓后，全省各地迅速响应。

　　据四川泸州市公安局消息，春节前夕至今，泸州全市公安机关共办理涉及烟花爆竹违法犯罪的刑事案件5件、行政案件94件，采取刑事强制措施及行政拘留等处罚100余人，收缴各类非法烟花爆竹27500余件。

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　　“金发”两个字，直接把李嘉欣送上热搜。有人吐槽她“装嫩翻车”，有人惊呼“女神回春”。可镜头扫过去，她手里抱的不是娃，是两只法国斗牛犬；身边站的也不是儿子，是陪她守空房的老公。3.8亿豪宅里，年味被意大利大理石反射得锃亮，却掩不住客厅回音——孩子不在，红包没地儿发。

　　人到了58岁，早已走过半生风雨，看过人情冷暖，对于感情、陪伴和亲密接触，都有了自己的底线和原则。其实答案很简单，不用猜来猜去——58岁后女人，愿意让你抱、允许你亲，多半是卸下了所有心防。